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乐视还债困难 是否还能“起死回生”

2019-4-23 10:13| 发布者: admin| 查看: 1360| 评论: 0|原作者: 张丽华|来自: 第一财经

摘要: 乐视网2018年年报出炉前一周,乐视网是否会因净资产为负而暂停上市的靴子基本落地了。  4月20日乐视网关于审计工作进展的公告显示,预计乐视网归属净资产将为负23.95亿元至负28.95亿元。2018年归母净利润亏损34.94 ...
    乐视网2018年年报出炉前一周,乐视网是否会因净资产为负而暂停上市的靴子基本落地了。

  4月20日乐视网关于审计工作进展的公告显示,预计乐视网归属净资产将为负23.95亿元至负28.95亿元。2018年归母净利润亏损34.94亿元至39.65亿元。这较三个月前乐视网给出的年报预计亏损数字,大大恶化,令投资者大失所望。从这个信息来判断,乐视网暂停上市基本已成定局。

  而此前乐视控股旗下最值钱资产世茂三工大楼拍卖流拍,乐视控股及贾跃亭的债务解决之路仍遥遥无期,而乐视网作为乐视控股众多债权人之一,60多亿债权如何索要回来,乐视网和乐视控股也均未再提及。

  在乐视网面临暂停上市的当下,投资者该守望谁?是远走美国“造车”目前还是第一大股东的贾跃亭,还是二股东但目前公司的实际“操盘者”孙宏斌?

  暂停上市几成定局

  1月31日,乐视网预计的2018年亏损额还只有6.08至6.13亿元,而最新更新的亏损数额较此前预计多出了29亿至33亿元。消息一出,4月22日早盘,乐视网以跌停结束上午的交易。

  此前,市场因为乐融致新出表,可能导致乐视网得到甩掉一部分负资产包袱,以及乐融致新出表改变会计核算科目和核算方式从而导致乐视网将录得一笔可观的投资收益,比如2019年1月31日年报预测时,因所持乐融致新少数股权价值重估,从而预计确认投资收益20.99亿元。因此,部分投资者还抱有对乐视网不会退市的一丝侥幸。

  但人算不如天算。最新的评估结果是,乐融致新全部股权可能并未按TCl等投资人入股增资时的评估值90亿元计算,也不会按天津嘉睿拍得乐融致新部分股权时的评估值16亿元计算,而是按会计师事务所评估的结果在30亿元以下核算。

  而早前在做出年报预测时,乐视网是按2018年已进行的两次评估值(90亿元和16亿元)的平均值57.66亿元来评估乐融致新并确认少数股权重估收益的。如果按此评估值,乐视网2018年年报净资产还是有希望录得正数的。

  此前,上市公司的管理层还是乐观了。终究还是要回归现实中,如果年报审计机构再出具一个“无法表示意见”的报告,则乐视网无论净资产是否为负,都将面临暂时停上市。

  除此之外,乐观的投资者预想不到的是,乐视网版权等无形资产评估结果也不如预期,账面总金额将录得5亿元以下,暨版权等无形资产计提减值准备超过20亿元以上。这比十几天的公告预计多出5亿元减值。

  就在十几天前,乐视网在一季度业绩预告中指出,预计上市公司2018年度版权等无形资产评估结果在10亿元以下,暨版权等无形资产计提减值准备超过15亿元以上。

  从乐视网近段时间的股价表现来看,尽管乐视网一再公告预计2018年年报净资产为负从而可能面临暂停上市的重大风险,但乐视网股价并没有因此一捋到底,而是表现出超出预期的坚挺。

  今年以来,乐视网72个交易日的成交额为399亿元,区间成交量明显放大,这表明市场仍有部分投资者看好乐视网“见底回升”。

  但此番乐视网暂停退市靴子落地,乐观情绪烟消云散。4月22日,乐视网以跌停开盘,几番挣扎后,至4月22日上午结束交易仍以跌停收盘。

  考虑到如果暂停上市一旦执行,乐视网股价可能还将下行,今年以来成交的399亿元乐视网投资人可能面临重大亏损。

  不过,顶在乐视网头顶上的另一把利剑——2017年年报被出具无法表示意见的已经被挪开。乐视网,根据审计师事务所立信的现场审计及反馈,2017年度审计报告中无法表示意见所涉及事项影响已基本消除,由此来看,乐视网已经与审计方就2018年基本财务状况达成了一致,2018年年报再被出具无法表示意见或否定意见的因素消除。

  据上市规则,上市公司连续两年被审计师事务所出具无法表示意见或否定意见审计报告,无论净资产是否为负,都将面临暂停上市处理。

  但乐视网2018年年报仍然不大可能获得标准意见的审计报告,获保留意见的非标审计报告是大概率事件。据公司公告,立信项目组拟在2018年审计报告中对无形资产的摊销项额及减值计提额事项作保留事项。

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