| 梁振鹏/文 【作者系资深产业经济观察家、家电/IT/互联网行业分析师】 7月28日，TCL电子控股有限公司(下称“TCL电子”或“公司”,01070.HK)召开股东特别大会，与会股东对收购TCL通讯并出售茂佳国际等相关事项进行审议，股东以高比例赞成票支持公司的业务革新举措。6月29日，TCL电子发布业务革新公告，次日起股价快速上涨，7月21日，TCL电子股价一度涨到4.88港元，创近5年新高，市值升至115.73亿港元；最高日涨幅达13.8%。截至7月28日收盘，公司股价累计涨幅36.6%。 此次交易完成后，TCL电子将增加TCL手机、平板、智能穿戴和智能连接等业务板块，进一步发展互联网服务业务，剥离出电视代工业务。此次收购完成后，公司将在5G商用赛道上获取竞争优势，进一步深化AI×IoT全场景智慧生活的构建。
5G应用迎来大力度政策支持，多国政府争先抢占全球5G发展高地 通信技术从1G演变到5G，技术复杂程度不断增加，5G技术凭借高速率、大连接、低延时的特性，成为新一代信息技术升级的重要方向，众多国家不遗余力的争先抢占5G产业发展制高点，5G已经不再是技术之争，更是国家利益和战略之争。 如今，我国已经从高速增长阶段转向高质量发展阶段，5G商用将成为拉动我国经济高质量发展的新引擎，基于这一点，5G应用迎来我国大力度的政策支持。 2019年6月，工信部向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照，中国正式进入5G商用时代。 5G牌照发放这一年来，在“新基建”浪潮下，我国5G建设加速推进。今年3月，工信部发布《关于推动5G加快发展的通知》，要求加快5G网络建设部署、丰富5G技术应用场景、持续加大5G技术研发力度、着力构建5G安全保障体系等；4月，三大运营商联合发布《5G消息白皮书》，开启5G消息业务新篇章。与此同时，安徽、深圳、山西、湖北、甘肃等各地方政府也积极出台有关支持政策，为5G网络建设和发展提供便利条件。 伴随着相关政策的出台，我国众多科技企业积极布局5G建设，华为、TCL通讯不断推进5G建设，我国5G产业发展步入快车道。其他国家如箭在弦，美国、韩国、日本、欧洲等多个国家地区政府相继出台5G战略规划推动5G建设。 可以说，抢占5G发展高地，意味着站在引领新兴产业发展的顶端，掌握智能世界的话语权。 5G大规模商用，将为智能终端普及率的提高带来一波新的市场机遇 随着5G的大规模商用，为很多消费电子企业迎来发展机会，也为智能终端普及率的提高带来了一波新的市场机遇，未来智能终端将趋于普及化和多样化。 智能终端主要有小屏幕的智能手机和大屏幕的智能电视，其中，智能手机是智能终端最重要的推动力，5G时代的带来将掀起智能手机行业新一轮的换机潮。 2019年，华为、小米、TCL通讯、OPPO、中兴、三星等众多厂商纷纷发布5G手机，5G手机时代已经到来。伴随着运营商的5G网络建设进入大规模商用阶段，5G手机进一步刺激了消费者的购机欲望。 据中国信通院（CAICT）发布的最新数据显示，2020年5月，国内市场5G手机出货量为1564.3万部，占同期手机出货量的46.3%；1-5月，国内市场5G手机累计出货量为4608.4万部，占手机出货量的37.0%。据IDC（互联网数据中心）预测，2024年全球5G手机销量年复合增长率将高达115%。 但是，目前进入5G手机中高端价位段的中国供货商并不多，且部分手机品牌在美国发展受限。TCL通讯在5G产品上布局较早，具有先发优势，据悉，TCL通讯在美国智能手机排名第四，国内厂商排名第一，未来将通过提升产品竞争力进一步提升市占率。 TCL电子整合TCL通讯，聚焦消费电子赛道，不仅在智能手机市场获得高速增长，还将进一步提升TCL电视在全球市场份额的增长空间。 当下，TCL电视的主要竞争对手是三星、LG和小米，三星和LG的电视机业务和手机业务均在一家上市公司旗下，而小米的整个产品生态系统亦属于小米上市公司旗下，以上架构在业内普遍采用，可藉此构建强大的生态系统，最大限度地发挥协同效益。  TCL通讯纳入上市公司体系后，TCL电子能够充分利用TCL通讯业务和传统电视业务在市场覆盖、分销渠道、客户、产品和技术、财务表现等方面的协同效益，集中在全球推广TCL品牌，从而进一步提升TCL电视机及手机在全球市场份额的增长空间。 而且，随着5G商用进程的快速推进，8K超高清视频产业迎来了新的发展契机，“5G+8K”成为彩电行业未来业务增长的重要引擎，TCL电子在该领域已经具有差异化竞争优势。 从彩电行业看，目前绝大多数彩电企业没有通信业务，更没有在5G领域进行技术专利布局，TCL电子收购TCL通讯弥补了自身在5G领域的软肋，加快了公司创新研发的脚步。 从通信行业看，华为在5G领域具有先进的技术，但在8K领域还很欠缺，TCL作为传统家电品牌，拥有上游液晶面板厂商华星光电，在4K、8K液晶面板上具有先天优势，并且其推出的8K电视均可搭载5G模块。 基于TCL通讯在5G领域的差异化优势以及TCL电子在8K领域的技术积累，TCL电视在“5G+8K”领域具有差异化竞争优势。 当然，在5G时代，除了知名科技巨头、通信运营服务商之外，医疗产业投资者、教育行业探索者等各行业都在积极关注5G动态，力求在5G商用赛道上获取更多竞争优势。 从技术研发到产品定位，TCL通讯一直走在5G技术探索、智能手机研发的最前沿 在公司的发展过程中，TCL通讯一直走在5G技术探索、智能手机研发的最前沿。 TCL通讯于2004年-2016年期间在联交所主板上市（前股份代号：2618）。2016年10月，TCL 实业以大约35.1亿港元的代价透过协议计划完成收购TCL通讯当时的全部已发行股份，自此，私有化后的TCL通讯成为TCL实业的全资附属公司。 在技术研发方面，TCL通讯早在2015年就已全面开展5G研发，并积极参与标准定制，是全球少数几家同时拥有2G至5G专利技术的企业之一。 2016年年初，TCL通讯在法国尼斯和中国惠州拥有5G创新实验室，并拥有一支由博士，专家和工程师组成的国际团队；2月MWC（世界移动通信大会）上，TCL通讯展示了其pre-5G终端到终端的解决方案。 此外，2019年6月，TCL与中国联通成立了5G终端创新联合研发中心，根据用户需求及时开发了5G终端技术解决方案，全面规划了应用场景和产品生态，并每年取得阶段性成果，目前，TCL通讯5G技术专利申请已超百项。 2019年，TCL通讯成为第一个在MWC上实施5G端到端解决方案演示的公司，成为首批推出5G智能终端的厂商之一。从eMBB到mMTC，从MIMO multi-antenna到millimeter wave schemed……TCL从不拘泥于传统形态的限制，一直进行5G技术的探索。 在产品定位上，TCL通讯聚焦5G智能手机，致力打造全球消费者喜爱和信赖的移动智能终端品牌。 TCL通讯对运营商定制化的服务要求有丰富的经验和技术能力，它协同华星光电在显示屏技术上的优势，通过整合垂直供应链，满足为运营商提供显示屏订制开发服务。据了解，TCL通讯5G产品在2020年已经中标进入北美和欧洲多个运营商，同时基于运营商定制型号拓展到其他Tier 2运营商和开放渠道，中高端价位段的智能手机市场需求逐年增加。  2020年4月，TCL通讯在海外发布TCL品牌的首个智能手机系列——TCL 10系列，作为第一批中端5G智能手机，证明了TCL通讯在5G技术研发以及运营商市场的强大能力。 与此同时，TCL通讯还保持前核心的Alcatel手机业务范围，聚焦入门级智能手机细分市场。凭借与全球主要运营商良好的合作关系，良好的工业制造能力和质量管控能力，TCL通讯5G产品在2020年已经中标进入北美和欧洲多个运营商，同时基于运营商定制型号拓展到其他Tier 2运营商和开放渠道。TCL通讯目前在美国智能手机排名第四，在美国的中国厂商中排名第一。 TCL通讯要用一个更强势的品牌去争取Alcatel触及不到的人群和渠道，没有什么品牌比自有品牌TCL更适合去完成这个使命。成长性更佳的TCL自有品牌可以去争取Alcatel触及不到的人群和渠道，与Alcatel形成市场协同，创造更好的运营价值。TCL通讯将抓住5G启动初期运营商主导市场的机遇，通过TCL品牌的5G手机切入中高端市场，集中火力，建立优势并取得突破。 数年来，TCL通讯在全球拥有多个研发中心及庞大的销售网络，作为在全球市场具有领先优势的通讯企业之一，TCL通讯一直都走在智能手机、5G技术探索的最前沿。 TCL通讯与TCL电子二者合并，将进一步完善AI×IoT全场景智慧生活，为用户带来更好地体验 此次重组通讯并出售代工业务是TCL电子长期战略版图扩张的重要一步，它有两个方面的意义。 一方面，剥离代工业务使TCL电子更加聚焦自主品牌业务的发展，避免代工与自主品牌发展中的相互竞争，消除资源博弈问题，有助于TCL电子向资产灵便、高附加值的商业模式转型。 TCL电子以15亿元收购TCL通讯，并作价25亿元出售电视代工业务，此次交易完成后，TCL电子将获得约人民币10亿元的交易净收益。而且，TCL电子此时收购TCL通讯恰逢其时。TCL通讯在2017-2019三年时间内完成了内部业务革新，经过业务缩减调整，实现毛利率逐年提升，净利润持续上升，2019年已实现扭亏为盈，此时收购的TCL通讯是资质良好的优质资产，有利于提升TCL电子的毛利率水平。 另一方面，通讯业务的并入将进一步完善AI×IoT全场景智慧生活，为用户带来更好地体验，未来将产生更多协同效应，拓宽公司未来的发展边界，释放更多潜能。 作为全球领先的移动终端制造商，TCL通讯在2008年就开启了智能连接业务，其智能连接业务主要包括移动的MIFI、室内CPE、Mesh、WIFI路由器以及智能穿戴、定位器等，通过旗下两大品牌Alcatel和TCL在海外销售移动链接产品，2018年9月，TCL通讯正式将智能连接事业部（SCD）推向更高的战略层面，以AI×IoT为顶层战略。 2019年年初，TCL电子提出AI×IoT的新方向，并与9月底成立了专注于AI、IoT和云服务等技术研发和产品化创新应用的鸿鹄实验室。但是在TCL电子AI×IoT的战略布局中，一直将电视作为主要屏幕，缺少了手机的布局，TCL电子收购TCL通讯填补了TCL智能家居领域中手机产品的空白，TCL手机将成为TCL生态系统中不可或缺的核心分子，在手机和电视双屏的加持下，将不断增强用户黏性，为用户带来更好地体验。 除手机以外，TCL通讯也已形成平板、智能路由、智能CPE设备、智能监控和追踪设备、个人可穿戴、AR/VR等全品类IoT通讯产品布局，TCL电子与TCL通讯二者合并，强化了“大屏-中屏-小屏-可穿戴子屏”的全场景智慧显示生态的协同效应，进一步深化TCL的生态布局。 当然，收购TCL通讯业务后，TCL电子将按照现有的产业规划，以电视和手机为最核心的品类，围绕智能家居、物联网不断扩充产业边界，在整个智能家居业务中全面开花，将业务从消费电子领域扩充到整个智能家居范畴，重点发展智能家居、智慧商显、移动场景的设备与服务，为自己开辟更大的发展空间。 TCL通讯通过过硬的研发实力，提速AI×IoT战略推进，可以说，收购TCL通讯后，TCL电子发展未来可期。 |
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