| 智通财经APP获悉，群智咨询发文表示，2023年，全球消费电子继续经历寒冬，显示器面板出货持续下滑。在全球经济环境与供应链持续调整下，大家共同见证了显示器面板价格起伏、产品快速迭代，以及市场结构的快速调整。这一年，新产品、新技术大放异彩，有100Hz办公机型的快速升级迭代，有高端电竞OLED的快速成长等。2024年，这一趋势表现预计更为强劲。 2023年，商用需求表现疲软，消费需求成为大盘重要托底。根据群智咨询调研数据，受传统采购淡季及部分品牌面板库存影响，2023年一季度全球显示器面板（Monitor Panel）出货量为仅3230万片，出货规模已低于疫情前水平；在疫后电竞换机需求复苏、面板库存改善，叠加“6·18”促销节备货以及面板价格上涨等多重影响下，二季度面板出货快速增长至3800万片，环比大幅增长17.8%。进入下半年，商用品牌需求温和回暖，三季度面板出货进一步增长至3980万片。但终端表现持续疲软，品牌面板库存压力增大，四季度面板出货下滑至3710万片。回顾全年，消费需求整体表现强劲，商用表现持续疲软。群智咨询调研数据显示，2023年全球显示器面板出货1.47亿片，同比下滑4.5%。 2024年，表现温和。在全球经济不稳定、国际形势动荡等因素影响下，2024年显示器面板市场缺乏强劲增长动力。首先，终端需求增长乏力。从商用需求来看，其不确定性较高，头部商用品牌2024年BP目标趋于保守。考虑到换机周期影响，预计2024年商用需求呈微幅增长。从消费需求来看，中国市场面临2023年的透支消费，全球消费需求亦信心不足。其次，头部品牌仍面临面板库存压力，去库存依旧是品牌核心管理策略，叠加终端表现疲软，全年面板需求增长动力不足。群智咨询预测，2024年全球显示器面板预计出货1.49亿片，同比微增0.8%。2025~2026年，随着下一轮换机周期来临，市场有望迎来增长动能。 以规划产能来看，当前LCD Monitor面板市场正处于严重的供大于求状态。随着后进面板厂积极的新产线规划，这一供需状态更为宽裕。为改善供需关系，控制面板库存，稳住面板价格，2023年各大面板厂常年实行“按需生产”的策略，面板价格大幅下滑得到遏制，供需得到明显改善。 根据群智咨询供需模型测算，2023年二、三季度，受TV需求增长影响，显示器产能受到挤压，面板价格实现了温和回升。进入四季度，随着全应用需求下滑，显示器产能供应状况得到明显改善，“按需生产”仍是核心生产策略，显示器供需健康，面板价格窄幅波动。展望2024年全年，这一生产策略将成为头部面板厂商的经营常态，但由于产能扩充和份额竞争的缘故，预计局部市场竞争仍将较为激烈。 因此，群智咨询预计，2024年总体面板价格走势变化温和，但局部细分市场价格竞争仍将较为激烈。从季度变化来看，预计一季度末Open cell面板价格有望迎来小幅回暖，LCM价格的回暖时间则需观察品牌库存去化速度和终端需求的恢复力度。 2023年随着大尺寸应用面板价格强势拉涨，品牌对于面板供应链安全性需求加大，并传导至显示器应用。与此同时，从面板供应端来看，依托差异化的价格策略，市场竞争格局持续调整。群智咨询调研数据显示，尽管中国大陆显示器供应产能正逐渐增长，但中国大陆、中国台湾、韩国三大区域供应格局已逐渐趋于稳定。受多元化供应链策略等因素考量，2024年中国台湾、韩国等区域面板厂份额有望稳定，中国大陆面板厂供应份额约58%。 京东方（BOE），由于核心商用品牌表现低迷，2023年全年显示器面板出货4190万片，同比下滑9.8%，市占率下滑至28.4%，仍居第一。展望2024年，其BP目标为4700万片，在多元化供应链策略和局部市场价格竞争影响下，其出货压力逐渐增大。 TCL华星（CSOT），依靠多年VA gaming技术沉积与积极的价格策略下，伴随gaming需求强劲复苏，其出货规模快速增长；叠加t9 IPS新产能释放，产品规格、产品技术与客户丰富度逐步提升，显示器出货大幅增长。2023年显示器面板出货2470万片，同比增长25.4%，其市占率进一步提升至16.8%，超越友达（AUO）已成为市场第三。2024年BP目标3000万片，依托良好的客户结构，且t9二期产能逐步开出，有望在市场保持增长势头。 惠科（HKC），受集团战略影响，惠科在显示器面板采取积极的出货策略，一方面强化与核心客户的合作关系，另一方面也依托于集团显示器自有工厂的优势，2023年全年出货2030万片，同比增长13.3%，市占率亦积极提升至13.8%。2024年BP目标2600万片，但品牌客户结构相对单一，其出货稳定性略显不足。 台厂方面，两家面板厂表现出现分化。2023年Gaming需求强劲，同时受益于转单影响，友达（AUO）出货2260万片，同比基本持平。随着G8.5线体产能释放，成本压力有望持续改善。2024年BP目标2300万片，出货相对稳健。反观群创（INX），由于集团盈利诉求，其面板价格策略持续调整，部分客户群体流失。2023年面板出货1110万片，同比大幅下滑28.5%。展望2024年，BP目标1410万片，且二线市场竞争日益激烈，面板出货压力较大。 韩厂方面，2023年，受核心商用客户需求影响，LG显示（LGD）出货规模2610万片，同比下滑11.5%，市占率下滑至17.7%。2024年BP目标2850万片，随着核心客户需求复苏，为其出货稳定提供了保障。 显示器面板需求持续低迷，如何在存量市场中寻求新突破显得格外重要，也是品牌与面板厂快速抢占细分市场的良机。在全球大部分区域消费者购买力下行背景下，打造高性价比、在细分产品赛道提升用户体验感对于获得增量至关重要。 在高分辨率、高刷新率、高色域、曲面等LCD细分市场来看，刷新率升级所带来的成本差异最小，市场潜力最大。伴随着IC技术能力的提升，多刷新率兼容已量产实现，IC成本也进一步得到优化。2023年，高刷新率面板出货迎来强势增长。 从100Hz市场来看，在面板与整机几乎与60/75Hz同价的策略下，终端品牌快速完成产品切换，100Hz办公机型迎来快速增长。群智咨询调研数据显示，2023年全球100Hz面板出货增长880万片，2024年有望持续增长至1500万片。 从gaming（≥144Hz）市场来看，网咖、电竞酒店和国内低端电竞需求集中释放，2023年gaming面板出货大幅增长。群智咨询调研数据显示，2023年gaming面板出货2540万片，但电竞面板积累了库存，2024年预计gaming面板需求持平。从gaming产品线来看，165Hz升级到180Hz趋势已定，各大主力面板厂均在积极规划180Hz产品，2024年180Hz gaming产品有望快速起量。超高刷新率上，240Hz正逐步升级至280Hz，360Hz+等超高刷新率正逐渐丰富，已成为面板厂“秀肌肉”的旗舰产品。 除LCD外，MiniLED和OLED产品热度持续，尤其是OLED产品。从高端电竞产品来看，Nano IPS、Fast IPS、高分区MiniLED、OLED等技术百花齐放。随着OLED价格持续下沉，产品组合不断丰富，叠加优异的用户体验感，品牌参与度得到明显提升。根据群智咨询调研数据，2023年OLED显示器面板出货约80万片，2024年有望进一步增长至140万片，具备持续增长动能。 短期来看，2024年市场的确定性增强。所谓市场确定性，一方面指面板需求增长偏悲观，另一方面指面板价格波动温和，对此行业内均形成了初步共识。2024年消费需求前景不佳，商用需求复苏亦不明确。供应链整体信心不足，面板增量有限。因此，2024年仍充满挑战，无论是显示器面板厂商还是品牌，在低迷的市场需求下，寻求增长的机会非常有限。而伴随着上游半导体器件成本、航运价格等上涨，进一步压缩了显示器整机与面板成本空间，低成本诉求更趋强烈，面板价格走势逐渐温和；但不论是终端还是面板市场，“以价换量”的边际效益正在下降。短期内，群智咨询认为，显示器产业链需要思考如何提升价格竞争的边际效益。 长期来看，随着AI的导入和换机周期到来，技术升级将不可逆转，竞争模式也面临重塑的可能，未来显示效果将不再是唯一的竞争焦点，智能显示、双模显示等多功能性类的细分用户需求逐渐强化，显示器面板市场也有望迎来持续增量。
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