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雷达财经鸿途出品 文|肖洒 编|深海 披露上半年业绩预告之后，“扫地茅”石头科技股价连续两日下跌。 7月16日，石头科技低开低走，截至收盘跌2.79%，总市值约为438亿元。算上前一日超9%的跌幅，公司在公布上半年业绩预告后的两个交易日里累计跌去11.67%，市值蒸发57.82亿元。 此前，石头科技发布业绩预告，预计今年上半年归母净利润为10亿元至12亿元，同比增长35.24%至62.29%；预计扣非净利润8亿元至9.5亿元，同比增长21.17%至43.89%。 虽然这份预增“成绩单”表面上看起来亮眼，但单独看第二季度，公司预计实现扣非归母净利润4.6-6.1亿元，同比增至-7.9%至22.3%，意味着下限可能低于去年同期。有机构指出，如果剔除了退税的影响，公司二季度的扣非归母净利润中枢符合市场预期，换言之并没有超预期。 另外，境外营收占比较高的石头科技，市场还担忧其未来出口将会受到税费波动的挑战。7月14日，华安证券出具研报分析，石头科技股价从6月高点至今已经调整约15%，主要反映出口关税预期，短期估值取决于政策变动，长期估值仍看海外需求盈利。 而石头科技布局的洗衣机赛道，目前竞争激烈，市场上已经有许多成熟的品牌，这对想“抢蛋糕”的石头科技而言，同样面临着多方面的挑战。 值得关注的是，胡润全球富豪榜显示，石头科技创始人昌敬的个人财富，也从2021年的180亿元，缩水至2024年的95亿元。 披露业绩预告后股价“跳水” 业绩预告大增，公司股价却遭投资者“用脚投票”，这样的案例并不少见，这次是石头科技。 7月12日，石头科技公布了上半年业绩预增公告，经财务部门初步测算，公司预计2024 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为10亿元至12亿元，与上年同期相比，将增加2.61亿元至4.61亿元，同比增长 35.24%至 62.29%。 2024 年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为 8亿元至 9.5亿元，与上年同期相比，将增加 1.4亿元至2.9元，同比增长 21.17%至 43.89%。 对于业绩增长的原因，公司表示，报告期内公司持续践行“走出去”战略，公司产品凭借突出的产品性能和技术优势，并依赖于完善的产品价位段，进一步精细渠道布局，积极拓展并深入挖掘全球市场份额。同时，受益于海外消费需求快速增长，境外收入实现较快增长。 其次，报告期内，公司全资子公司通过国家鼓励的重点软件企业认定，获得了所得税优惠税率，对净利润产生了积极影响。 然而，对于这样的预增“成绩单”，投资者似乎并不满意。7月15日开盘，石头科技大幅低开，5分钟内一度跌超15%，截止到收盘仍跌9.13%。次一个交易日，公司股价再跌去2.79%。 在无其他明显利空消息的情况下，股价突发“跳水”似乎也超出了石头科技的预料，该公司董秘办回应称，没有识别到有关公司的负面消息，公司目前生产经营正常，业绩盈利水平也比较好，不太了解为何市场反应这么大。 但不少投资人认为，公司的业绩没有超出预期，反而未来还面临着一些不确定性。 国泰君安和华安证券研报均认为，剔除退税影响，公司业绩总体符合预期。具体而言，国泰君安指出，石头科技第二季度实现扣非归母净利润4.58-6.08亿元，在同比减少7.9%和同比增加22.3%的区间。 该机构推测，公司二季度的扣非归母净利润4.58-6.08亿元中不包含退税收益。而去年同期的4.97亿元扣非归母净利润包含了退税收益（根据2023中报中获得重点软件退税收益所属科目可以推测出），为了保持同口径，如果剔除去年二季度中5776万元的退税影响，以4.40亿元作为基数计算，公司今年二季度扣非业绩增速为4%至38%，中枢符合此前市场一致预期。 换句话说，在业内看来，扣除退税因素，石头科技二季度的增长并没有超预期。 除此之外，也有市场观点认为，外销占比较高的石头科技，公司出海业务可能会受到关税的影响。 同花顺iFinD数据显示，2021年至2023年，石头科技境外收入占比分别为57.63%、52.54%、48.87%。 公司6月17日披露的投资者关系活动记录显示，在海外市场方面，石头科技重点发展美国、欧洲及东南亚市场。尤其在美国市场上，公司线上销售已升至行业首位，线下也稳步扩张。截至目前，公司产品已进入全球170多个国家和地区，服务于超过1500万家庭。 但出海业务不仅受市场的影响，还面临着政策风险。7月14日，华安证券分析师邓欣表示，公司股价从6月高点至今已经调整约15%，主要反映出口关税预期，短期估值取决于政策变动，长期估值仍看海外需求盈利。 不过近日石头科技相关人士对媒体表示，目前关税对公司的运营没有大的影响。
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