南方财经全媒体记者 吴立洋 上海报道 7月17日晚间,小熊电器发布了《关于收购广东罗曼智能科技股份有限公司控股权的进展公告》,正式将该个护小家电企业收入麾下。本次价值1.54亿元的收购后,小熊电器持有罗曼智能61.78%股权,成为后者控股母公司,并将其纳入合并报表范围。受该消息带动,7月18日小熊电器收涨2.54%,报48.5元/股。 无独有偶,近日另一小家电龙头九阳则获得了一项一项实用新型专利授权 “一种带香薰的吹风机”,其主要用途是使吹风机内香薰香味能充分扩散并吹出。 电动牙刷、吹风机、剃须刀、冲牙器……在家电市场整体竞争加剧的大背景下,市场渗透率尚存挖掘空间的个护电器,成为诸多小家电企业寻求市场增量的赛道。但该市场前有飞科、飞利浦等深耕多年的垂直品牌,后有海尔、美的、小米等全品类大家电品牌入局,小家电的创新求变之路依然艰难。 成本最低的新赛道 从业务匹配度来看,个护电器与当前小熊、九阳等主营的厨房小家电确实存在着产销渠道、赛道互补的优势。 小熊电器在其公告中指出,罗曼智能主营业务为个人护理小家电产品的研发、生产和销售,与公司具有显著的互补和协同效应。本次收购后,公司将深度布局个护小家电产品,通过整合、赋能后,公司逐步将个护小家电业务做大做强。 资深家电行业分析师梁振鹏表示,通过收购罗曼智能,小熊电器可以获得其研发、生产和销售的个人护理小家电产品方面的优势,从而增强自身的竞争力和市场占有率。这种互补和协同效应是小熊电器做出收购决定的重要原因。 根据小熊电器发布的2023年财报,其主要营收项目中锅煲类、壶类的收入占比靠前,而生活小家电和其他小家电收入只占总营收的10.29%与11.59%,但同比增长率分别为22.80%与67.54%,增长速度遥遥领先于其他营收项。 由此,除去个护小家电在加热元件、电机等基本元件方面与厨房小家电高度相关外,经营层面高速增长的发展态势与尚有潜力的市场空间,成为小熊决定加码个护小家电的助推因素。 值得注意的是,渠道营销方面的相似性,也是小家电龙头进入该赛道的优势之一。 奥维云网发布的2024年个护小家电一季度报告显示,社交电商在个护小家电类目已经高速增长多年,如今已然不容小觑,规模愈发趋近于天猫和京东,且仍在持续扩张。 相较于传统大家电品牌,九阳、小熊、苏泊尔等小家电由于体积小、客单价低,因此其销售并不完全依赖于庞大的经销商网络进行物流、仓储成本管理,而主要以线下零售和线上电商为主。 这种渠道布局使得厨房小家电企业在开拓个护业务线时,可以直接融入原有的销售体系中,而不需要额外付出过多精力重新组建团队、开拓渠道,极大降低了开辟新业务的成本。正如本次小熊选择直接收购罗曼智能,其在对后者进行介绍时也强调,罗曼智能“已建立了成熟、高效的产品生产供应链体系,其中关键核心部件高速无刷马达已实现自研自产”。 品牌战加剧 作为一种小型电器消费品,个护小家电与厨房小家电在市场竞争中存在的问题也存在颇为近似,在价格区间、产品功能、营销策略很难实现差异化,因此,决定消费者购买意愿的主要因素之一,就是其品牌带来的影响力。 这一点从罗曼科技此前的经营情况中便可得到验证——销售模式包括 ODM/OEM 代工和自主品牌业务,以 ODM/OEM 代工业务为主,2023 年代工业务的收入占比为80%,且自主品牌业务规模较小,该项业务自投入运营以来持续亏损,对罗曼智能整体业绩拖累较大,导致其2023年净利润为负数。 罗曼智能业绩被自主品牌拖累背后,是大部分二三线小家电品牌面临的共同问题:如果只聚焦于代工业务,虽然营收情况稳定,但合作主导权始终在品牌方,自己在生产规划、利润分配方面不得不受制于人;而发展自主品牌,则意味着大量的营销投入,且很多本身以代工起家的企业也缺乏相关经验,难以保证投入带来的回报率。 因此,当小熊、九阳等本身在小家电领域具备品牌知名度的企业进军个护、母婴等细分市场时,品牌将赋予其较高的先发优势,这是近年来相关企业这部分业务高速增长的主要原因。 但由此带来的弊端也十分显著:一是相关企业需要花费大量的营销成本以维持品牌知名度;二是其在与垂直赛道深耕更久或更大体量的家电企业进行竞争时,如果赛道头部品牌集中度持续提升,传统小家电企业的品牌优势很可能会转为劣势。 以小熊电器为例,其2023年财报显示,报告期内公司销售费用为8.84亿元,占总成本20.81%,远高于研发费用的1.43亿元。 梁振鹏认为,对于“销售研发不可兼得”这一矛盾,小熊电器可以通过优化资源配置和平衡发展来实现。他指出,在市场竞争日益激烈的背景下,销售费用的增加可以提高市场占有率,但是过高的销售费用可能会影响公司的研发能力和产品质量。小熊电器需要合理分配销售费用和研发费用,确保公司的研发能力和产品质量得到保障的同时,也能够保持一定的销售费用投入,以应对市场竞争和扩大市场份额的需求。 “从产品原理来看,小家电的技术门槛并不是特别高,且很多大品牌家电企业在入局时会选择代工贴牌的方式,未来行业可能面临更多竞争者,品牌战会更加激烈。”一位上海家电从业者在与记者交流时表示。 就小熊电器本次大手笔控股罗曼智能来看,其显然并不想局限于以贴牌代工方式切入个护赛道。据南方财经全媒体记者此前梳理,小熊电器毛利率领先于苏泊尔、九阳、新宝等其他A股小家电龙头,很大程度上得益于其自主品牌的优势,而小熊能否将这一优势延续到个护电器领域,有待市场给出答案。
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