| 今年上半年液晶面板价格上升令主要的面板类上市公司业绩上升，也让LGD广州8.5代液晶面板生产线出售一事出现变数。近日，有传闻称LGD想暂停出售，还有传闻称TCL华星在收购中胜出的呼声更高。 不过，液晶电视面板价格７月份重新下跌。急于扭亏的LGD会否彻底退出液晶面板业务、京东方或TCL华星能否拿下LGD广州8.5代线，都与面板价格下一步走势密切相关。 面板价格上涨令上市公司业绩上升 2024年上半年，全球液晶电视面板、OLED手机面板、IT产品面板等面板价格明显上涨，令国内A股主要的面板类上市公司在2023年“行业寒冬”之后迎来业绩的反弹上升。 据业绩预告，京东方（000725.SZ）今年上半年归母净利润将达21亿-23亿元，同比增长185%-213%；扣非净利润为14.5亿-16.5亿元，而去年同期为亏损15.8亿元。对此，京东方表示，半导体显示行业上半年景气度上升，行业格局持续优化，公司经营情况同比改善。 在LCD（液晶面板）方面，2024年上半年受益于大型体育赛事举行和电商促销活动带动，终端客户备货需求尤其是电视面板需求提前集中释放；至二季度末，阶段性备货高峰结束，下游需求释放趋于保守。TV类产品价格三月、四月上涨态势明显，随后涨幅逐渐收窄；部分IT类产品价格逐步开始回升。大尺寸化是推动大尺寸液晶面板面积需求增长的重要原因，京东方坚持“按需生产”，灵活调整产能利用率。 OLED面板方面，上半年京东方柔性OLED面板出货量同比保持增长，不断深耕折叠屏等高端OLED面板市场。面对短期仍在增加的折旧压力，京东方称将不断提升技术水平。 TCL科技（000100.SZ）今年上半年归母净利润将达9.5亿-10.5亿元，同比增长180%-210%；扣非归母净利润为5亿-6亿元，而去年同期为亏损6亿元。其中，TCL科技旗下的TCL华星通过大尺寸面板高端化、中小尺寸面板业务改善，经营业绩增长，显示面板业务上半年预计净利润25.8亿-28.8亿元，同比改善超60亿元，其中第二季度预计实现净利润20.4亿-23.4亿元。 另一面板企业深天马（000050.SZ）今年上半年归母净利润预亏4.2亿-5.6亿元，比去年同期14.24亿元的亏损额大幅减少，主要是智能手机面板业务利润明显改善，OLED面板均价修复，武汉OLED生产线盈利能力有所改善。车载显示面板等业务也开始规模起量。 以OLED面板为主业的维信诺（002387.SZ）今年上半年归母净利润预亏11亿-14.5亿元，相比去年同期16.34亿元的亏损额，实现减亏。原因是行业景气度逐步回暖，OLED手机面板需求旺盛、价格有所上涨，维信诺上半年收入预计为38亿-41亿元，同比增长41%-52%。 作为韩国面板龙头企业之一，LGD 2024年上半年的利润预计也会有所增长，二季度的营业亏损有所减少。LGD原来计划今年出售其广州8.5代液晶面板生产线，以尽快实现扭亏为盈，但近日有传闻称LGD暂缓广州8.5代线的出售。“LGD目前的经营压力明显减轻，其广州8.5代线出售的日程延后了”，一位资深面板分析师向第一财经记者说。 LGD广州8.5代线出售的变数与博弈 LGD广州8.5代线出售事宜延后的背后，存在着中韩显示产业链的博弈。 据奥维睿沃（AVC Revo）高级研究经理黄丹介绍，2019年后，韩国显示面板企业进一步把业务重心转移到OLED面板上，中国大陆面板厂在全球LCD（液晶）电视面板市场的份额增长。随着今年LGD广州8.5代线准备出售，以及夏普准备停产日本10代线，明年中国大陆面板厂在全球液晶电视面板市场的份额占比将从今年的69%，重新回到七成以上。 LGD目前是全球主要的大尺寸OLED电视面板供应商，韩国电视品牌依托在OLED电视面板上的优势，过去曾占据着全球高端电视市场。不过，现在这一局面正在被中国企业打破。 2024年上半年，在中国电视市场，奥维云网（AVC）的数据显示，Mini LED背光液晶电视的销量、销售额份额占比分别达到8.6%、19.9%，成为增长最快的品类；OLED电视的销量、销售额份额占比则分别下滑至0.2%、0.9%，Mini LED背光液晶电视未来三四年会迎来市场小普及期。洛图科技（RUNTO）预测，2024年全球Mini LED电视销量将首次超越OLED电视。 OLED电视在全球高端电视市场的地位旁落。而Mini LED背光液晶电视面板的主要供应商为中国面板厂。LGD广州8.5代LCD线的潜在买家包括京东方、TCL华星和中国电视代工企业兆驰股份。如果LGD出售广州8.5代线，那么韩国面板厂将彻底退出液晶面板市场，中国面板厂在全球液晶面板市场的话语权将进一步提升，韩国电视品牌将更加倚重中国面板的供应。这是LGD犹豫的原因之一。 上半年液晶面板价格上升，让LGD广州8.5代线“松了一口气”。不过，7月份液晶电视面板价格开始重新下跌。据群智咨询（Sigmaintell）7月下旬TV面板价格风向标，7月LCD TV面板价格温和下降，32英寸面板下降1美元，50、55、65、75英寸面板下降2美元。 在中韩显示面板产业博弈的同时，中国显示面板产业内部企业也在博弈。在LGD广州8.5代线的竞购过程中，之前京东方被认为胜出的机会更大，但是最近传闻称TCL华星胜出的呼声更高。一位面板业的行家猜测，可能TCL华星在竞购中加价了。 除了京东方与TCL华星的比价之外，LGD广州8.5代线客户的意见也是重要的影响因素。目前，LGD广州8.5代线的液晶面板客户主要包括三星电子、LG电子等韩国企业。三星电子现在在全球电视销量中排第一位。公开信息显示，三星电子旗下的三星显示（Samsung Display）目前持有TCL华星12.33%的股权比例。 京东方、TCL华星现在是全球最大和第二大液晶电视面板供应商，如果京东方收购了LGD广州8.5代线，TCL华星与京东方的差距将进一步拉大；如果TCL华星收购了LGD广州8.5代线，那么TCL华星与京东方在全球液晶电视面板市场的地位将有可能会改变。 黄丹预计，今年下半年全球液晶电视面板市场需求增速放缓，第三、第四季度行业的产能利用率将分别为82%和78%，中国大陆液晶电视面板企业有可能在10月“岁修”，全年行业的产能利用率在81%的水平，明年在84%的水平。如何竞合仍然考验着中国企业的智慧。
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