| 今年铜价飙升，空调价格却难上涨，加上今年国内空调市场销量预计与去年基本持平，而新兴品牌又在积极抢占份额，令竞争加剧，业内预计行业毛利率会承压。 奥维云网（AVC）大家电事业部副总经理杨超向第一财经记者说，铜价上涨对企业毛利率会带来冲击，加上今年不少空调企业追求规模上量、价格竞争加剧，预计今年空调业毛利率大概率会受影响。 铜价上涨暂未波及空调零售价 3月25日，纽约商品交易所的铜期货价格一度涨至5.374美元/磅，创历史新高，比今年年初上涨了超30%。铜是空调的重要原材料之一，有投资者担心这一轮铜价上升会否影响空调业的利润。 “铜价上升，目前在空调零售市场暂时没有感受到影响。”3月27日，一位空调专卖店负责人向第一财经记者表示，现在进货价与去年一样，可能是由于空调大厂通过期货已提前锁定铜价，估计空调小厂的压力会更大。 “今年空调市场的竞争会非常激烈，目前价格没有上涨的动力。”一位家电经销商告诉第一财经记者，空调内需还没有恢复到前年水平，而各大品牌厂家又有业绩增长的需求。大家为了达成增长目标，竞争就会更激烈。 另一位空调经销商向记者说，铜价上涨会带来终端市场利润进一步走低。为抢占终端市场，不少品牌推出免费安装（免费打墙孔、空调外机支架免费、高空作业免费、加铜管2米内免费），这样空调的终端销售利润包不住这些费用。国家以旧换新补贴政策能拉动中高端空调的消费，补贴20%确实很优惠，但目前终端市场不温不火。 奥维云网推总数据显示，2025年1-2月国内家用空调全渠道零售量同比下滑0.7%。另据奥维数据罗盘，2025年截至3月23日，国内空调线上均价同比下降3.09%至2959元，线上销售额、销量分别同比减少4.49%和1.45%；同期国内空调线下均价上升2.5%至4415元/台，线下销售额、销量分别同比增长10.59%和7.12%。 空调业竞争加剧小厂压力更大 目前，空调是国内家电市场中销售规模最大的品类。随着人们生活水平提升，空调已成为刚需，而一个家庭一般需要几台空调，今年以旧换新国家补贴政策还允许一个消费者可以享受三台空调的购买补贴，所以空调市场引来更多玩家、竞争加剧。 小米称今年要冲击国内空调销量第三，做清洁电器的追觅最近也涉足空调市场，推出带机械臂的空调。一位观察人士认为，去年“国补”透支了部分需求，今年追赶品牌在高目标牵引下比较激进，一是拼价格，二是给渠道压货，今年开年后就“卷”起来。 “铜价上涨使企业备货意愿增强，当下节点是为旺季备货的关键时期。”杨超说，3月空调内销排产量同比增长10.6%，4月内销排产量同比增长11%，未来几个月中国空调排产量会维持增长态势，预计2025年国内家用空调销量将同比微增0.5%，销售额将同比增长5.5%。 在杨超看来，头部空调品牌用期货可以提前锁定铜价，相比之下，腰尾部空调品牌在铜价上升的情况下压力更大。2025年空调需求增长承压，企业开年后在价格端相对激烈，结合成本上涨，腰尾部空调品牌的价值链进一步压缩，这考验它们产业链的承受能力。 产业在线的分析师也认为，短期来看，空调业内销市场仍将承压，出口市场有望保持增长，但增速可能放缓。除了规模增长承压，当前铜价持续上涨，成本压力一定程度上会压缩企业利润空间，在市场竞争激烈的情况下，企业可能选择暂时牺牲利润，维持产品价格稳定，以保住市场份额。此外，因原材料价格上涨对成本控制能力较弱的中小企业冲击更大，可能导致行业集中度进一步提升。 3月27日，格力电器（000651.SZ）涨0.53%至45.19元/股，美的集团（000333.SZ）跌0.38%至76.5元/股，海尔智家（600690.SH）涨0.47%至28.06元/股，海信家电（000921.SZ）跌0.3%至30.07元/股。
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