| 来源 | 家电派（ jiadpai ） 作者 | 小小 最近家电圈的气氛，不太对。 半年报陆续出来，朋友圈里做家电的朋友，发言频率明显降了。以前晒新品、晒发布会、晒战报，现在偶尔冒个泡，配图是深夜加班的办公室，文案就一个句号。这种沉默，比什么数据都诚实。 财报不会撒谎 先看大盘。今年上半年，家电板块整体承压，营收微降，利润分化得厉害。数字看着不算惨烈，但拆开一看，头部和腰部之间那道沟，宽得有点吓人。 美的、TCL、海信这些头部企业，靠海外市场和高端化撑着，整体还算稳。不是他们没感受到寒意，是家底厚，海外能对冲，高端能撑利润。 但另一边的画面，就不太好看了。 康佳，这个名字曾经和"彩电一哥"绑在一起。2025年归母净利润大幅亏损，今年上半年亏损收窄了一些，但还在流血。彩电业务毛利被成本挤得所剩无几，半导体业务还在持续烧钱，离规模化产出遥遥无期。华润入主一年，管理层换了个遍，但要把一家失血多年的企业拉回来，谈何容易。 更让人唏嘘的是集成灶。美大、火星人、亿田、帅丰，这些名字三四年前还是资本市场的香饽饽。现在呢？浙江美大上市14年，首次半年报亏损；火星人上半年也报了亏。集成灶零售额同比大幅下滑，这个跌幅放在任何行业，都是灾难级别的。 为什么是现在？ 很多人问，家电不是刚需吗？人总得看电视、用空调、做饭吧？逻辑没错，但忽略了一个关键变化：需求的性质变了。 过去几十年，家电行业吃的是"增量红利"。新房交付、城镇化、消费升级，每一波都在创造新需求。企业要做的就一件事：把产能拉满，把渠道铺开，把品牌喊响。 现在呢？新房销售面积持续下降，集成灶这种和前装深度绑定的品类，首当其冲。存量换新周期还没到，以旧换新政策对集成灶的拉动也弱于预期。换集成灶得动橱柜，成本太高，消费者宁愿凑合用。 当市场从"人人有份"变成"你死我活"，过去为了抢地盘铺开的那些摊子，就全变成了包袱。 康佳就是最典型的样本。液晶替代CRT的时候慢了半拍，智能电视浪潮又没跟上节奏。等回过神来，发现自己在电视这个主战场上，已经没了话语权。而新押注的半导体，还在"产业化初期"——翻译一下，就是"还在亏"。 主营业务不赚钱，新业务在烧钱，中间是庞大的团队、渠道、研发开支。这三者形成一个恶性循环，现金流在里面被不断绞杀。 砍掉什么，留下什么 所以"降本瘦身"成了必选项。但如果你以为这轮调整就是简单粗暴地裁员，那可能低估了企业的求生欲。 我观察下来，这轮收缩有几个特征。 第一，砍的是"想象中需要的"，不是"实际需要的"。 前几年行情好的时候，很多企业会做"战略防御性扩张"——不管赚不赚钱，先占个坑，万一哪个赛道起来了呢？现在这些坑变成了陷阱。砍掉非核心业务，撤销重复部门，是第一步。 第二，收缩不等于躺平。 火星人上半年研发费用明显缩减，据其半年报披露，研发人员减少是主要原因之一。但另一面，销售费用也在降，管理费用也在降。这是典型的"保命模式"：先活下来，再谈未来。 第三，区域和品类的取舍变得果断。 三星宣布调整中国区家电业务，将资源集中到半导体和手机等核心板块。放弃，有时候比坚持更需要勇气。 对打工人来说，这意味着什么 这是最现实的部分。 家电行业从业者，尤其是二线及区域型企业的人，正在经历一场残酷的"价值重估"。企业收缩的逻辑很简单：资源要向能直接产生效益的业务倾斜。 而对身处其中的人来说，那些沉默的朋友圈背后，是一个个具体的岗位和家庭。 过去那种"大厂镀金、跳槽涨薪"的路径，在家电行业基本失效了。美的、海尔、TCL这些头部企业还在招人，但门槛和标准已经完全不同。他们要的是能打海外市场的人，能做高端产品的人，能搞AI和智能化的人。重复性的、支持性的、边缘业务的岗位，在系统性收缩。 更值得警惕的是，这一轮调整可能不是"周期性的"，而是"结构性的"。家电行业告别高速增长，不是暂时的，是永久的。存量博弈意味着，每一次增长都必须从对手嘴里抢过来。 对于从业者来说，与其焦虑，不如主动向核心品类、海外业务、智能化方向靠拢。家电行业不会消失，只是需要的人变了。 寒冬里的那点光 说点不那么丧的。 家电行业不会消失。14亿人的市场，哪怕只做换新生意，也足够支撑一批企业。问题是，谁有资格活下来，以什么姿态活下来。 美的在机器人、楼宇科技上的布局，海尔在智慧家庭生态上的投入，TCL在Mini LED上的技术积累，这些都不是一朝一夕能复制的。头部企业的护城河，在这个冬天反而更深了。 那二线及区域型企业呢？机会在于"做深一个区域，做透一个品类"。不要想着正面硬拼规模，而是选定一个协同品类和一个区域市场，把渠道和售后做深。干衣机、洗碗机这些正在成长期的品类，东南亚、中东非这些渗透率还低的市场，都是缝隙中的机会。 至于康佳，上市34年，近年来累计亏损规模较大。华润入主后能否止血，市场仍在观望。 最后说一句 家电行业的这轮调整，本质上是把过去十年"用规模换增长"的模式，切换成"用效率换生存"。 阵痛是必然的。离开的人、被砍的业务、被关停的产线，都是代价。但一个行业不可能永远靠铺摊子活着。当潮水退去，留下的应该是更健康的肌体，更清晰的逻辑，更值得做的生意。 只是这个过程，对身处其中的人来说，确实冷。那些沉默的朋友圈，或许就是这轮调整最真实的样子。 《家电派》原文链接：https://news.qq.com/rain/a/20260914A09O3C00
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